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2015年,在美國、日本等國家半導體行業銷售額均出現小幅下滑的情況下,中國半導體行業銷售額實現了7.5%的增長,并隨著國家對于半導體行業發展的支持力度的加大以及物聯網的興起,未來中國半導體行業發展空間廣闊,進而帶動單晶生長設備領域增長。晶盛機電作為單晶生長爐設備領域的龍頭企業,積極與業內其他龍頭企業合作,客戶范圍不斷加大,同時在新產品研發上加大投入,未來有望在半導體行業大發展中率先收益。
中國半導體行業逐漸回暖:中國2015年半導體銷售額986億美元,同比增長7.5%,是唯一實現半導體銷售額正增長的國家,日本、美國等國家或地區在15年銷售額均出現了不同程度下滑。同時,中國市場份額逐漸擴大,2015年占全球銷售總額的29.4%(去年27.3%),今年第一季度更是達到30.4%。
物聯網興起,有望帶動半導體行業大發展:與過去不同,物聯網逐漸取代智能手機等3C產品,成為拉動半導體行業特別是集成電路行業發展的主要動力。物聯網市場規模達萬億美元,半導體行業有望得到得到大發展。
國內單晶爐發展將得到重視:2014年,國家發布《國家集成電路產業發展推進綱要》,將著力推動我國的半導體行業的發展,而半導體的單晶爐裝備作為前道工序,目前依舊需要大力發展。
單晶生長爐設備行業壁壘較高:半導體產品的加工工序多,晶圓制造是最為復雜的一道工序之一,所需制造裝備單晶生長爐設備領域壁壘較高。公司單晶生長爐技術成熟,產品遠銷臺灣,并且品質得到認可。
半導體單晶爐的領跑者將最先受益:公司已完成國家科技重大專項《極大規模集成電路制造設備及成套工藝》之“300mm硅單晶直拉生長裝備的開發”課題的TDR130A-ZJS全自動單晶硅生長爐產品的驗收,目前已經有少量設備銷往臺灣,產品品質基本獲得認可,未來有望明顯受益。
投資建議:首次評級給予審慎推薦,2016/2017年預計凈利潤將達到2.02/3.01億元,EPS分別達到0.23/0.34(不算攤薄),目標價14-15元。
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